Китайските акции се охладиха заради слабите икономически данни
Рязкото повишаване на китайските фондови пазари се охлади през последните три месеца, защото слабите стопански данни и тегленето на облаги сложиха завършек на тазгодишното внезапно повишаване.
Индексът MSCI China падна със 7,4% от септември, най-лошото му тримесечно показване в една другояче мощна година за акциите на страната, с облаги, подхранвани от оптимизма по отношение на китайските софтуерни нововъведения и държавна поддръжка за пазарите.
Индексът към момента е нагоре с 28,7% през годината досега, като няколко вложители и стратези приписват отдръпването на това тримесечие на облагата. „ Хонконг и Китай са нагоре две следващи години “, сподели Никълъс Чуи, портфолио управител във Franklin Templeton. „ Извличането на облаги е доста естествена реакция. “
Но скорошните слаби стопански данни от Китай способстваха за изстудяване на настроенията, наблягайки структурните провокации на страната като ниско потребителско доверие и дефлация. Репресиите на Пекин против индустриалния свръхкапацитет доведоха до внезапен спад на вложенията, който не беше обезщетен от по-голямо ползване.
„ Наскоро оповестените макро данни въздействат на настроението “, сподели Уей Ли, началник на вложенията в голям брой активи за Китай в BNP Paribas.
Данните за ноември демонстрират спад на вложенията в дълготрайни активи и продажбите на потребителски артикули, както и на паричното предложение, което дружно демонстрира изстудяване икономическа интензивност.
Китайските акции се показаха по-слабо от другите азиатски пазари през последните три месеца на годината. Южнокорейският Kospi нарастна с над 17%, японският Topix се увеличи със 7,8%, а тайванският Taiex се увеличи със 7,3%. Индийският показател Nifty 50 се увеличи с 5,8 %.
Тай Хуи, основен пазарен пълководец за Азия в JPMorgan Asset Management, сподели, че спадът евентуално се дължи на изтегляне на облага, както и на неустановеност по отношение на вероятностите за напредък на Китай.
„ Някои от макро цифрите са от по-меката страна “, сподели той.
Хуи сподели, че вложителите са загрижени, че слабият напредък ще удари корпоративните облаги, които приблизително към момента са по-ниски, в сравнение с когато показателят MSCI China доближи своя връх през 2021 година
„ Голяма част от ралито, което видяхме на сушата и офшорката на Китай, е преоценка на оценката “, сподели Хуи. „ Рискът е, че те няма да бъдат неотложно възнаградени с по-големи облаги. “
В Хонконг намаляващите равнища на южните вложения от континентален Китай, които скочиха до рекордни върхове по-рано тази година и помогнаха за съживяването на финансовите пазари на територията, също засегнаха представянето на пазара.
„ Фондовият пазар в Хонконг е доста сензитивен към ликвидност “, сподели Вей от BNP Paribas. „ Ако погледнем потока на юг през последните месеци, той в действителност е намалял много. “
Въпреки слабия завършек на годината, доста вложители в китайски акции остават оптимисти.
„ Мисля, че това е един от тези моменти, в които имате доста естествена и здравословна промяна “, сподели Чуи. „ Това ни приготвя за порядъчен старт на 2026 година “
Гледайки напред, някои вложители чакат Пекин да се намеси и да поддържа икономическия напредък, осигурявайки опора за настроенията и облагите, до момента в който ентусиазмът по отношение на новаторските китайски софтуерни компании остава мощен.
„ Последните конференции на централното държавно управление пуснаха доста позитивни политики в поддръжка на пазара, “ сподели Уей. " От едната страна е държавната поддръжка. Другата страна са софтуерните нововъведения. "
Не всички са съгласни, че последните държавни известия са успокояващи за вложителите, обезпокоени от признаците за закъснение на икономическия напредък на Китай.
„ Политическият ангажимент за реализиране на напредък по по-висока траектория не е супер мощен “, сподели Хуей от JPMorgan.
